从去年下半年开始,复星旅游将亏损转化为利润,似乎越来越好。账面数据从负向正逐渐释放了公司的现金压力,各种文化和旅游项目的运营也逐渐步入正轨,但这似乎还不够。

9月11日,上海证券交易所发布信息显示,邦德证券-复星旅游新闻-三亚亚特兰提斯资产支持特别计划被更新为“已接受”债券发行额为70亿元,发行人为海南亚特兰蒂斯商务旅游发展有限公司

其中,亚特兰蒂斯商务旅游(Atlantis Business Travel)是复星旅游旗下的高端主题酒店运营商。其主要项目是复星旅游在海南的亚特兰蒂斯项目。

作为复星旅游上半年的主要收入来源之一,亚特兰蒂斯对复星旅游的图书表现贡献良多。然而,除了运营收入,复星旅游显然希望该项目能够从另一个渠道为公司实现“输血”。

双重收入的“净亏损”

如果你想说今年上半年哪个项目运营最令复星旅游满意,那可能是三亚的亚特兰蒂斯。

财务数据方面,亚特兰蒂斯截至2019年6月30日的六个月收入为6.56亿元,同比增长220.2%,其中5月和6月的营业额同比增长36.6%。按分项计算,亚特兰蒂斯上半年的客房收入为3.49亿元,比去年同期增长224.2%。

从增长率来看,房间收入的增加是亚特兰蒂斯上半年总收入大幅增加的主要原因之一。

事实上,与去年同期相比,亚特兰蒂斯在上半年“价格上涨”。上半年,酒店的平均日房价从1562元上涨到2371元,涨幅为52%。

尽管价格上涨,但有趣的是,上半年入住率同比增长了14.5个百分点。根据公共数据,2019年上半年三亚亚特兰蒂斯的游客数量从2018年同期的883,000人增加到约250万人,增幅为183%。

价格越贵,就会有越多的人来生活。

复星旅行社在中期业绩报告中对此作出了回应。截至2019年6月30日,震颤主题为“三亚亚特兰蒂斯”的原始用户内容数量已超过18亿。

简而言之,受欢迎程度增加了,来打卡的游客数量也增加了。

虽然亚特兰蒂斯只是复星文化旅游地图中的一个项目,但它对复星文化旅游来说却有着重要的意义。在某种程度上,亚特兰蒂斯几乎已经成为支持复星快速转型的重要因素之一。

根据公告,复星今年上半年的毛利润为30.16亿元,同比增长67.7%,主要得益于这部分度假胜地和旅游目的地业务的良好经营业绩。今年上半年,这部分业务实现净利润4.82亿元,同比增长29.1%。主要原因之一是亚特兰蒂斯的收入增加。

此外,三亚亚特兰提斯还包括1004个待售度假物业单位。其中,上半年已交付客户23套公寓和118套别墅,合同负债17.7亿元确认为收入。

值得一提的是,复星的旅游收入主要来自度假村和旅游目的地的运营、旅游相关物业的销售和建设以及旅游休闲服务和解决方案。上半年,交付给亚特兰蒂斯的财产转让收入高于后两个商业部门的半年度收入。

此外,复星旅游董事长钱建农在采访中也表达了对亚特兰蒂斯的期待。据说酒店历史悠久,亚特兰蒂斯在2019年的入住率将会比2018年好。“随着其他知识产权的相继推出,我们有理由相信三亚亚特兰提斯岛在未来几年将有相当大的增长。

梦想和现实之间

自2018年2月试运行和4月正式开业以来,仅亚特兰蒂斯项目就为复星旅游带来了14.08亿元的运营收入。

对于单个项目的开发,亚特兰蒂斯越来越好。复星旅行社甚至公开表示,其下一个目标是继续复制亚特兰蒂斯项目的成就。

由于风景宜人,有人曾经开玩笑说亚特兰蒂斯就像是复星旅游在海南创造的一个“梦”。随着盈利能力的不断提高,复星旅行社也希望在其他项目上继续这个“梦想”。

复星旅行社副总裁许范炳表示,该公司在丽江和太仓的旅游目的地项目将于明年年底完成,并将在2-4年内完成。

然而,梦想总是美好的,但复星旅游也需要面对现实问题。

截至2019年上半年,丽江项目已发生总成本5.76亿元,太仓项目已发生总成本23.95亿元,这两个项目的成本迄今已达到29.71亿元,但未来仍需继续投资。

关于未来的融资渠道,复星旅游此前曾回应称,该公司将利用未来两个项目中可销售项目的银行贷款和预售收入,将分期开发的项目成本进行展期,就像亚特兰蒂斯上半年销售转型所产生的可观收入一样。

然而,融资环境仍在收紧,复星旅行社不得不继续投资新的开发项目。如何利用其资源寻找另一种融资渠道,已经成为复星旅游的一个重要课题。统计显示,复星今年上半年负债总额为268.16亿元,较去年年底的212.17亿元增长26.4%。

在这种情况下,亚特兰蒂斯成为了一个非常好的“实验目标”。可以看出,该项目的销售部分已经很少,未来的剩余收入基本上只是经营酒店等的收入。未来实现的总收入不会太多。不仅如此,文化旅游项目的收入往往受到淡季和旺季等各种外部因素的影响。

无论是从补充资本链、加快资本周转还是调整杠杆结构的角度来看,复星旅行社显然都不会满足于单纯依靠经营管理来获取资金用于可自我维持的重资产旅游项目。

可以比较的是,这次披露的资产支持证券总规模为70亿元,相比之下,复星吕雯去年上市时筹集的资金为37亿元。对于仍在扩张的复星旅行社来说,此次资产支持证券的成功发行无疑将大大缓解现金流。

正如复星吕雯所说,希望亚特兰提斯模式能在未来被复制。复制的“模型”自然包括如何利用项目进行融资。同样,亚特兰蒂斯可能只是开始。

本文来源于房地产网络的观点

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